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质优龙头可能被外资集中持股：以台积电和三星电子为例，随着MSCI纳入比例的提升及QFII制度的放开，外资金融机构对这两家企业的持股占比趋势性提升。三星当前股票复权价格为1990年的97倍，年化收益接近18%（同期韩国市场年化表现3.5%）。台积电当前复权价为1994年的31倍，年化表现15%（同期中国台湾市场年化表现1.9%）。两家公司股价长期均大幅跑赢本地市场，且期间股价回撤幅度不大。长期来看，两家企业走出独立行情基本依靠盈利驱动，外资持股的集中也一定程度上为其股价表现提供了“稳定器”作用。

第三，大盘指数要往上冲的话需要一个力量。这个力量来源于一些新的因素的刺激，特别是一些比较大的周期类的股票，这些股票发力才能促使市场站上3200点。如果市场站上了3200点，往上还有一个比较大的空间。目前A股只是处于上涨过程中的一个休整的时间，等待新的机会的出现，并不是说行情到此就结束了。

这些数字对于谷歌和Facebook来说微不足道，这两家公司在880亿美元的数字广告市场中占了一半以上的份额。但对这两家巨头来说，这些数字带来了重大而令人不安的影响。许多在线广告依赖于不精确的算法，这些算法控制营销信息出现在哪里，以及它们对实际销售的影响。在这方面，亚马逊比竞争对手有很大优势。得益于其丰富的数据和对消费者购物习惯的分析，当人们更有可能寻找特定产品时，亚马逊可以在人们面前投放广告，这样一来人们会将这些广告作为建议，而不被视为侵犯隐私。（小狐狸）

另外，出口还受制于全球经济放缓的压力。1、2月份出口数据中更多反映的是人民币高估对劳动密集型产品出口带来的压力。未来我们认为人民币币值在中美谈判期间还是偏稳的，对于出口也不是很有利。所以这个角度来看，需要政策的支持。我们预计基建项目的审批还会加快，对固定资产项目投资的资本金要求也可能降低，财政方面还会继续支持。

举例来说，比如券商有交易通道（交易单元）A和B。假设A通道供散户使用，能够承受1000个人，那么这1000人的报单需要按下单先后顺序排队；而B通道是VIP通道，只供一个人使用，不需要排队。根据沪深交易所规定，每个交易日的9：15至9：25为开盘集合竞价时间。在9点15分的时候，同样在A通道和B通道排名第一的单子，也并非以同样的速度报送到交易所。

责任编辑：张玉本文由民众证券供稿，作者为香港民众证券董事总经理郭思治。港股连升6日后，由于累积的升幅已达1465点（恒指自上周三的30056点升至昨天的高位31521点），论步伐确实有点急促，加上高位动力不足，所以引发回吐的沽压，出现明显的调整。恒指今早先低开77点至31435点，其后在沽压主导下继续往下跌，到上午11时半左右计，恒指已一度急回418点至31094点，但相对本周来累积的升幅1465点计，只是急升后的正常回调及消化而已。