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主持人：其实还是要服务好实体才有生存的空间。沈俊：因为实体客户要求是非常非常具体的，需求是非常强烈的，看能不能有效的服务他。主持人：张慧总怎么看，基差贸易感觉越来越拥挤，参与者越来越多，后期以怎样的趋势发展，您什么看法？张慧：首先我们说基差贸易是一种贸易模式，这个模式不复杂，很简单。只需要判断基差的方向就可以了，一个是波动，还有一个是收敛，就是这两个特点。依据这两个特点做判断就可以做基差贸易，实际上基差贸易后面发展，它一定是依附于我们实体企业存在，它的障碍不仅仅是模式的障碍，是渠道的障碍。

11月25日，该局委派常务副局长当面向杜某妻子余某某及亲属等赔礼道歉。华蓥警方表示，这次事件反映出该局在为民服务、工作作风等方面存在问题，将深刻反思，全面加强队伍教育整顿，并积极配合华蓥市纪委监委调查处理，不包庇、不袒护，真诚接受监督，不断改进工作。

这一数据，是今年IPO募资超20亿元规模的新股中较低的，也是2018年来所有新股中较低的比例。据统计，2018年A股发行的所有新股的弃购金额比例平均为0.28%，2018年A股IPO募资20亿元以上新股的平均弃购比例为0.27%（不含工业富联）。而近期连续收获16个涨停板的药明康德，其弃购金额比例达到0.32%。

其次，波动率和换手率或将下降。从韩国和台湾的经验来看，外资进入的过程同样也是机构投资者占比增加的过程。随着股市机构化占比的提升，中国台湾股市波动率和换手率自20世纪90年代以来稳步下跌，韩国股市波动率和换手率在2000年后也呈现明显的下行趋势。过去一年以来韩国和台湾股市的波动率基本稳定在13%左右，而我国股市过去一年的波动率是22%。换手率方面目前台湾和韩国股市的年化换手率均在100%左右，而我国股市目前年化换手率达到200%。我国股市高换手、高波动的新兴市场特征非常明显。投资风格相对成熟的外资逐渐流入之后，我国股市的波动率和换手率有望向韩国、台湾一样有所下降。这一点从过去两年的情况来看有所验证，如果没有外资接近3000亿的净流入，去年我国股市有可能跌幅更大。今年我国股市较热的3-5月外资则呈现明显的净流出现象。从这些迹象来看，随着外资参与度的提升，我国的股市有希望从大起大落、高波动、高换手的新兴市场特征向更加稳定的成熟市场靠拢。

最开始上线的时候子弹短信主要功能栏里有一栏资讯流遭到用户强烈抗议，最终子弹下线了里面的腾讯新闻栏但保留了今日头条。这个整改恰好说明子弹并没有一个清晰的定位，定位在社交却又有一个无法屏蔽的资讯流，注重高效但却忽视保护隐私。比如查看历史头像的功能，虽然说是为了让用户通过头像得知对方是谁，但改了备注后这个功能就显得很鸡肋，并且有时候很多人都不愿让人看到历史头像。微博也有这个功能，同样被人吐槽过，谁都不愿意让别人轻易看到自己的黑历史。反观微信朋友圈推出的三天可见半年可见或仅自己可见的功能，则将隐私保护主动权交到用户手中，自行把控。

3．新基建投资者关注度很高，尤其是其中的5G建设，最近也有很多的报告，但是一圈看下来，还是一个订单时间点的问题，很难确定，运营商发布资本开支计划后很多问题才能够明朗。另外关注度不高的一件事反而引起小编兴趣，银保监会发布《关于推进农村商业银行坚守定位 强化治理 提升金融服务能力的意见》，现在正值一号文件发布前，农村最近又开始进入政策视野，但是翻阅了这个银保监会的文件，让各个农商行坚守定位意味着跨地区经营能力进一步受到限制，盈利可能下降也就罢了，真执行起来，资产质量可能会下滑。政策初衷可能很好，但是副作用可能很大，一些地区性商业银行可能都会受到负面的影响。