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《通知》强调，建立养老保险基金中央调剂制度是加强基本养老保险体系建设的重要内容，事关改革、发展和稳定全局。各地区、各有关部门要统一思想，加强领导，密切协调配合，精心组织实施，及时研究解决工作中遇到的问题，确保养老保险基金中央调剂制度顺利实施。

新一轮科技革命和产业变革大潮澎湃，谁能够抓住机遇、顺势而为，谁就能勇立潮头、引领变革。逐步走向成熟的虚拟现实技术，拓展了人类感知能力，改变了产品形态和服务模式，正是推动经济高质量发展一个不可错失的机遇。抓住5G、人工智能、大数据等技术不断进步的机遇，我们有充足的能力把虚拟现实产业发展好，更有充分的信心用高质量发展点亮更加智慧、美好的未来。

图5：猪周期示意图数据来源：互联网资料整理、银河期货那么在疫情和政策的双重引导下，未来猪周期是否会发生较大变化呢？我们认为这个问题可以从产业结构变化，养殖成本和土地政策等多个方面来考虑。首先，通过观测养殖户的养殖结构我们不难看出，截止2016年底，我国生猪养殖结构仍然是以年出栏量为1-49头养殖户占据最主要的产业形态，这一比例达到95%左右，如果折算成具体的出栏数量，年出栏量在50头以下的养殖户出栏生猪规模在54%以上，而年出栏量在10000头以上的规模化养殖企业出栏量占总出栏量的比例则不到10%，大约在7.8%左右。而美国年出栏量在5000头以上的养殖企业提供了全国猪肉供给的60%以上。

谈及固收投资走向精细化的原因，在北京上述绩优债基经理看来，目前债市投资粗放发展的阶段已经过去，精耕细作的要求越来越高：一方面，监管趋严，从此前的资产端监管走向负债端更全方位的监管，比如货币基金，以前没有关注持有人结构，现在则需要根据持有人结构定性产品久期，整个监管呈现更为全方位的态势，对投资运作也是提出了更高的要求；另一方面，债券收益不要放弃捡“面包渣”，微小收益积累起来也可以相当可观。

对于此次增资，浩物股份表示，浩物机电和浩诚汽车增资的目的是增强内江鹏翔的盈利能力及持续发展能力，并为内江“曲轴生产线”二期项目预留建设资金。需要指出的是，浩诚汽车为2017年9月新设主体，除持有内江鹏翔47.44%的股权外，浩诚汽车未实际从事其他经营活动。且在增资成为内江鹏翔股东半年之后，浩诚汽车于2018年3-4月在天津市产权交易中心挂牌转让其持有的内江鹏翔47.44%股权。不过，该事项最终因公示期满未确认摘牌方而终止挂牌转让。

图18：替代品价差数据来源：银河期货、wind资讯三、行情展望非洲猪瘟和近几年一直加大的环保行动是决定2019年基本面信息的重要因素。我们认为，在假设疫情不再恶化的基础上，从今年年末到明年一季度，受压栏影响，优质猪源偏少，加之消费情绪下降，一季度猪价或将承压。前文中我们提到了，年末能繁母猪存栏的下降直接导致明年产能受限，而调运政策的受限也间接导致育肥场补栏数量的下降，根据母猪生育，以及仔猪育肥周期推算，我们预计，明年适重猪源供给量出现缺口将发生在二季度之后，而伴随着母猪量的减少，三季度之后适重猪源缺口或更为加重。总体而言，我们认为明年下半年猪价值得期待。